Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một trong những tỷ số tài chính thường được các nhà đầu tư sử dụng để phân tích cổ phiếu. Tỷ lệ này cho thấy mức độ hiệu quả của đội ngũ quản lý của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận từ các quỹ do các cổ đông đầu tư. ROE càng cao thì lợi nhuận tạo ra từ số vốn đầu tư càng lớn, do đó nó phản ánh mức độ lành mạnh tài chính của công ty.
Bươc chân
Phần 1/3: Tính toán lợi tức trên vốn chủ sở hữu
Bước 1. Tính toán vốn chủ sở hữu của cổ đông (SE)
Vốn chủ sở hữu của cổ đông thu được từ sự chênh lệch giữa tổng tài sản (tổng tài sản hoặc TA) và tổng nợ phải trả (tổng nợ phải trả hoặc TL). Như vậy, SE = TA - TL. Thông tin này có thể được lấy từ các báo cáo tài chính hàng năm hoặc hàng quý trên trang web của công ty.
Ví dụ, một công ty có tổng tài sản là 750.000.000 CUỐI và tổng nợ phải trả là 500.000.000 CUỐI. Như vậy, vốn chủ sở hữu của các cổ đông là 750.000.000 Rp - 500.000.000 Rp = 250.000.000 Rp. Con số này là cần thiết để tính toán vốn chủ sở hữu trung bình của cổ đông
Bước 2. Tính vốn cổ đông bình quân (SEavg)
Tính và cộng vốn cổ đông đầu kỳ (SE1) và cuối kỳ (SE2) của công ty rồi chia cho 2 để tìm SEavg. Do đó, các nhà đầu tư có thể đo lường những thay đổi trong lợi nhuận của công ty trong một thời kỳ hoặc năm.
- Ví dụ: tính vốn chủ sở hữu của cổ đông vào ngày 31 tháng 12 năm 2015 bằng cách trừ đi tổng tài sản và tổng nợ phải trả. Làm tương tự đối với vốn chủ sở hữu của cổ đông tại ngày 31 tháng 12 năm 2014, sau đó chia cả hai cho 2. Ví dụ: Rp750.000.000 (tài sản) - Rp250.000.000 (nợ phải trả) = Rp500.000.000 cho ngày 31 tháng 12 năm 2014 và Rp1.250.000.000 (tài sản) - Rp500.000.000 (nợ phải trả) = Rp750.000.000 vào ngày 31 tháng 12 năm 2015. SEavg của công ty là (Rp500.000.000 + Rp750.000.000) / 2 = Rp625.000.000. Con số này là cần thiết để tính ROE.
- Bạn có thể chọn ngày bắt đầu của khoảng thời gian trong năm bất kỳ lúc nào, sau đó so sánh với ngày đó trong năm trước.
Bước 3. Tìm lợi nhuận ròng (lợi nhuận ròng hoặc NP)
Thu nhập ròng của công ty được liệt kê trong báo cáo tài chính, chính xác là trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Thu nhập ròng cho thấy sự khác biệt giữa thu nhập và chi phí. Nếu công ty đang làm ăn thua lỗ (chi phí lớn hơn doanh thu), hãy sử dụng số âm.
Bước 4. Tính toán tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Chia thu nhập ròng cho vốn cổ đông bình quân. ROE = NP / SEavg.
- Ví dụ: chia thu nhập ròng 1.000.000 đô la cho vốn cổ đông trung bình là 625.000.000 đô la = 1,6 hoặc 160% ROE. Nghĩa là, công ty tạo ra 160% lợi nhuận trên mỗi đồng rupiah mà các cổ đông đầu tư.
- Công ty có lợi nhuận khá nếu ROE của nó ít nhất là 15%
- Tránh đầu tư vào các công ty có ROE dưới 5%.
Phần 2/3: Sử dụng thông tin ROE
Bước 1. So sánh ROE của công ty trong 5-10 năm qua
Điều này sẽ cung cấp thông tin về sự tăng trưởng của công ty, nhưng không đảm bảo rằng công ty sẽ tiếp tục phát triển với tốc độ đó.
- Bạn có thể thấy các khoản tăng và giảm trong kỳ do nợ từ các khoản vay tăng lên. Các công ty không thể tăng ROE nếu không vay vốn hoặc bán cổ phiếu. Các khoản thanh toán nợ sẽ làm giảm thu nhập ròng. Việc bán cổ phiếu làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
- Các bất động sản có tốc độ tăng trưởng cao có xu hướng có ROE cao vì chúng có khả năng tạo thêm thu nhập mà không cần tài trợ từ bên ngoài.
- So sánh số liệu ROE của các công ty có cùng quy mô và ngành. Có lẽ, ROE thấp vì ngành bạn đang kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận thấp.
Bước 2. Cân nhắc đầu tư vào một công ty có ROE thấp (dưới 15%)
Có thể công ty đang thực hiện một chính sách lớn, ví dụ như sa thải một số nhân viên, dẫn đến số liệu thu nhập của công ty âm và ROE thấp. Do đó, việc đo lường khả năng sinh lời của một công ty có thể sai nếu chỉ nhìn vào ROE và mức lãi / lỗ. Đánh giá các biện pháp sinh lời khác đối với các công ty có ROE thấp, chẳng hạn như mức độ luân chuyển tiền tệ tự do trước khi loại bỏ công ty khỏi danh sách đầu tư.
Ví dụ, thu nhập ròng của công ty ABC giảm do tăng chi phí do sa thải, mua thiết bị mới hoặc chuyển văn phòng. Công ty không có nghĩa là nó sẽ không tạo ra lợi nhuận trong tương lai vì các chính sách của các công ty lớn thường chỉ thỉnh thoảng xảy ra
Bước 3. So sánh ROE với Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA)
ROA là mức khả năng công ty tạo ra lợi nhuận từ mỗi đồng tài sản mà công ty sở hữu. Những tài sản này bao gồm tiền gửi ngân hàng, các khoản phải thu của công ty, đất đai và các tòa nhà, thiết bị, hàng tồn kho và đồ nội thất. ROA được tính bằng cách chia thu nhập ròng (thu được từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) và tổng tài sản của công ty (có được từ bảng cân đối kế toán). ROA càng nhỏ thì khả năng sinh lời của công ty càng thấp. Các công ty có thể có số ROA và ROE khác nhau đáng kể, do nợ của công ty.
- Tài sản = nợ phải trả + vốn chủ sở hữu. Như vậy, các công ty không có nợ có số tài sản và vốn chủ sở hữu bằng nhau. Do đó, số liệu ROA và ROE của công ty là như nhau.
- Tuy nhiên, nếu công ty đi vay vốn và mắc nợ thì tài sản của công ty tăng lên (do tiền mặt tăng) và vốn chủ sở hữu giảm (do vốn chủ sở hữu = tài sản - nợ phải trả).
- Khi vốn chủ sở hữu giảm, ROE tăng.
- Khi tài sản tăng, ROA giảm.
Phần 3/3: Đánh giá Mức độ Sức khỏe của Công ty
Bước 1. Điều tra số tiền công ty còn nợ
Nếu công ty có nhiều nợ, trên lý thuyết ROE của công ty sẽ cao. Điều này là do nợ làm giảm vốn chủ sở hữu của công ty và làm tăng ROE của công ty. Tuy nhiên, số lượng tài sản cũng tăng lên do các khoản thu tiền mặt từ công nợ. Do đó, ROA sẽ thấp hơn do thu nhập ròng được chia cho tổng tài sản.
Bước 2. Tính tỷ lệ giá trên lợi nhuận (Price Earnings Ratio hay P / E ratio)
Tỷ lệ này cho thấy giá cổ phiếu hiện tại của công ty so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Công thức là, chia Giá thị trường trên mỗi Cổ phiếu (giá thị trường hiện tại của cổ phiếu) cho Thu nhập trên mỗi Cổ phiếu.
- Ví dụ, giá thị trường hiện tại trên mỗi cổ phiếu của công ty là 25.000 IDR / thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 5.000 IDR = tỷ lệ P / E là 5.
- Tỷ lệ P / E cao cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao trong tương lai. Tỷ lệ P / E thấp cho thấy công ty không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư hoặc đang hoạt động tốt hơn so với các xu hướng trong quá khứ. Tỷ lệ P / E trung bình kể từ thế kỷ 19 vào khoảng 16. 6.
Bước 3. So sánh Thu nhập trên mỗi Cổ phiếu của công ty
Công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh thu từ bán hàng trong 5-10 năm qua. Lợi nhuận (thu nhập) là số thu nhập mà công ty thu được sau khi thanh toán tất cả các chi phí của mình.
