Trong tài chính, tỷ lệ chi trả cổ tức là một cách để đo lường phần thu nhập của một công ty được trả cho các nhà đầu tư dưới dạng cổ tức chứ không phải được tái đầu tư vào công ty trong một khoảng thời gian nhất định (thường là một năm). Nhìn chung, các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn có xu hướng là các công ty lâu đời hơn, đã phát triển đáng kể, trong khi các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn có xu hướng là các công ty mới hơn với tiềm năng tăng trưởng cao. Để tìm tỷ lệ chi trả cổ tức của một doanh nghiệp trong một thời gian nhất định, hãy sử dụng công thức Cổ tức được trả chia cho thu nhập ròng hoặc Cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phiếu chia cho Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Hai công thức tương đương với nhau.
Bươc chân
Phương pháp 1/3: Sử dụng Thu nhập ròng và Cổ tức
Bước 1. Xác định thu nhập ròng của công ty
Để tìm hiểu tỷ lệ chi trả cổ tức của một công ty, trước tiên hãy tìm hiểu thu nhập ròng của công ty đó trong khoảng thời gian bạn đang phân tích (một năm là khoảng thời gian phổ biến để tính toán tỷ lệ chi trả cổ tức). Thông tin này có thể được tìm thấy trên báo cáo thu nhập của công ty. Để rõ ràng hơn, bạn xem thu nhập của công ty sau khi trừ đi tất cả các chi phí, bao gồm thuế, chi phí hoạt động kinh doanh, khấu hao, khấu hao và lãi vay.
-
Ví dụ: giả sử Jim's Light Bulb, một công ty mới thành lập, đã kiếm được 200.000 đô la doanh thu trong năm đầu tiên hoạt động, nhưng công ty phải chịu 50.000 đô la cho các chi phí được liệt kê ở trên. Trong trường hợp này, thu nhập ròng của Jim's Light Bulb là 200.000 - 50.000 = $150.000.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 2 Bước 2. Xác định số cổ tức phải trả
Tìm hiểu xem công ty đã trả bao nhiêu tiền dưới dạng cổ tức trong khoảng thời gian mà bạn đang phân tích. Cổ tức là khoản thanh toán được trao cho các nhà đầu tư của công ty, thay vì được tiết kiệm hoặc tái đầu tư vào công ty. Cổ tức thường không được liệt kê trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng được đưa vào bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Giả sử Jim's Light Bulb, là một công ty tương đối trẻ, quyết định tái đầu tư phần lớn thu nhập ròng của mình bằng cách mở rộng năng lực sản xuất và chỉ trả cổ tức 3.750 đô la mỗi quý. Trong trường hợp này, chúng ta sẽ sử dụng 4 x 3750 = $15.000 là số cổ tức được trả trong năm đầu tiên kinh doanh.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 3 Bước 3. Chia cổ tức theo thu nhập ròng
Khi bạn biết công ty tạo ra bao nhiêu thu nhập ròng và trả cổ tức trong một khoảng thời gian nhất định, việc tìm kiếm tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty trở nên dễ dàng. Chia cổ tức bằng thu nhập ròng. Giá trị bạn nhận được là tỷ lệ chi trả cổ tức.
-
Đối với Jim's Light Bulb, chúng ta có thể tìm thấy tỷ lệ chi trả cổ tức bằng cách chia 15.000 cho 150.000, cho chúng ta 0, 10 (hoặc 10%).
Điều này có nghĩa là Jim's Light Bulb trả 10% thu nhập của mình cho các nhà đầu tư và tái đầu tư phần còn lại (90%) vào công ty.
Phương pháp 2/3: Sử dụng cổ tức hàng năm và thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 4 Bước 1. Đặt cổ tức cho mỗi cổ phiếu
Phương pháp trên không phải là cách duy nhất để tìm ra tỷ lệ chi trả cổ tức của một công ty. Tỷ lệ này cũng có thể được xác định bằng hai phần thông tin tài chính khác. Đối với phương pháp thay thế này, hãy bắt đầu bằng cách tìm ra giá trị cổ tức trên mỗi cổ phiếu (hoặc DPS) của công ty. Nó đại diện cho số tiền mà mỗi nhà đầu tư nhận được trên mỗi cổ phiếu nắm giữ. Thông tin này thường được bao gồm trong báo cáo giá trị cao và thấp (được chào bán) hàng quý của cổ phiếu, vì vậy bạn có thể phải cộng nhiều hơn một giá trị nếu muốn phân tích khoảng thời gian cả năm.
Hãy xem một ví dụ khác. Rita's Rug, một công ty lâu đời, không có nhiều dư địa để phát triển trong thị trường ngày nay, vì vậy thay vì sử dụng thu nhập để mở rộng kinh doanh, nó trả tiền rất tốt cho các nhà đầu tư. Giả sử rằng trong Q1, Rita's Rug trả cổ tức là $ 1 cho mỗi cổ phiếu. Trong K2, công ty này trả 0,75 đô la. Ở K3, công ty trả 1,50 đô la và trong K4, công ty trả 1,75 đô la. Nếu chúng ta muốn biết tỷ lệ chi trả cổ tức cho cả năm, thì chúng ta thêm 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = $ 4,00 mỗi cổ phiếu như giá trị DPS của chúng tôi.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 5 Bước 2. Xác định thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Tiếp theo, tìm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty trong khoảng thời gian bạn chỉ định. EPS cho biết số thu nhập ròng chia cho số cổ phiếu mà các nhà đầu tư nắm giữ, hay nói cách khác, số tiền mà mỗi nhà đầu tư sẽ nhận được nếu công ty giả định trả 100% thu nhập của mình dưới hình thức cổ tức. Thông tin này thường được bao gồm trong báo cáo thu nhập của công ty.
Giả sử rằng Rita's Rug sở hữu 100.000 cổ phiếu do các nhà đầu tư sở hữu và số cổ phiếu đó kiếm được 800.000 USD trong năm kinh doanh vừa qua. Trong trường hợp này, EPS là 800.000 / 100.000 = $ 8 mỗi cổ phiếu.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 6 Bước 3. Chia cổ tức hàng năm cho mỗi cổ phiếu bằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Cũng giống như phương pháp trên, việc duy nhất cần làm là so sánh hai giá trị bạn nhận được. Tìm tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty bạn bằng cách chia cổ tức trên mỗi cổ phiếu cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Đối với Rita's Rug, tỷ lệ chi trả cổ tức có thể được tìm thấy bằng cách chia 4 cho 8, kết quả là 0,50 (hoặc 50%). Nói cách khác, công ty đã trả một nửa thu nhập của mình dưới dạng cổ tức cho các nhà đầu tư của mình trong năm ngoái.
Phương pháp 3/3: Sử dụng Tỷ lệ chi trả cổ tức
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 7 Bước 1. Tính một khoản cổ tức đặc biệt, một khoản chi trả
Trên thực tế, tỷ lệ chi trả cổ tức chỉ tính đến phần cổ tức thường xuyên trả cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, các công ty đôi khi đề nghị trả cổ tức một lần cho tất cả (hoặc chỉ "một phần") các nhà đầu tư của họ. Để có giá trị chính xác nhất của tỷ lệ chi trả, các khoản cổ tức "đặc biệt" này không nên được đưa vào tính toán tỷ lệ chi trả cổ tức. Do đó, công thức điều chỉnh để tính tỷ lệ chi trả cổ tức bao gồm một khoản cổ tức cụ thể là (Tổng cổ tức - Cổ tức đặc biệt) / Thu nhập ròng.
Ví dụ: nếu một công ty trả cổ tức hàng quý đều đặn tổng cộng 1.000.000 đô la cho một năm, nhưng cũng trả cổ tức đặc biệt 400.000 đô la cho các nhà đầu tư sau khi tạo ra lợi nhuận lớn bất ngờ, thì chúng ta có thể bỏ qua cổ tức đặc biệt này trong tính toán tỷ lệ chi trả của chúng tôi. Giả sử thu nhập ròng là 3.000.000 đô la, tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty này là (1.400.000 - 400.000) / 3.000.000 = 0,334 (hoặc 33,4%).
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 8 Bước 2. Sử dụng tỷ lệ chi trả cổ tức để so sánh các khoản đầu tư
Một điều mà những người có tiền và muốn đầu tư làm là so sánh các cơ hội đầu tư khác nhau bằng cách xem xét tỷ lệ chi trả cổ tức trong quá khứ được cung cấp bởi mỗi cơ hội. Các nhà đầu tư thường xem xét quy mô của tỷ lệ (nói cách khác, liệu công ty có trả lại thu nhập của mình cho các nhà đầu tư với số lượng lớn hay nhỏ), cũng như sự ổn định của công ty (nói cách khác, tỷ lệ chênh lệch bao nhiêu so với một năm tiếp theo). Các tỷ lệ chi trả cổ tức khác nhau thu hút các nhà đầu tư với các mục tiêu khác nhau. Nói chung, tỷ lệ thanh toán, rất thấp hoặc rất cao (cũng như tỷ lệ thay đổi nhiều hoặc giảm giá trị theo thời gian) cho thấy một khoản đầu tư rủi ro.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 9 Bước 3. Chọn một tỷ lệ cao cho thu nhập cố định và một tỷ lệ thấp cho tiềm năng tăng trưởng
Như đã đề cập ở trên, có những lý do tại sao cả tỷ lệ thanh toán cao và thấp đều có thể hấp dẫn các nhà đầu tư. Đối với những người đang tìm kiếm một khoản đầu tư an toàn, có cơ hội mang lại thu nhập ổn định, tỷ lệ thanh toán cao có thể cho thấy rằng một công ty đã phát triển đến mức không còn cần phải đầu tư quá nhiều vào bản thân, khiến nó trở thành một khoản đầu tư an toàn. Mặt khác, đối với một người đang tìm kiếm cơ hội sinh lợi với hy vọng thu được lợi nhuận lớn trong thời gian dài, tỷ lệ thanh toán thấp có thể cho thấy rằng một công ty đang đầu tư rất nhiều vào tương lai của mình. Nếu công ty thành công, hình thức đầu tư này có thể mang lại lợi nhuận rất cao. Tuy nhiên, điều này cũng có thể rủi ro vì tiềm năng dài hạn của công ty vẫn chưa được biết đến.
Tính tỷ lệ chi trả cổ tức Bước 10 Bước 4. Cảnh giác với tỷ lệ chi trả cổ tức rất cao
Một công ty trả 100% hoặc nhiều hơn thu nhập của mình dưới dạng cổ tức có thể "trông" là một khoản đầu tư tốt, nhưng trên thực tế, đây có thể là dấu hiệu cho thấy sức khỏe tài chính của công ty không ổn định. Tỷ lệ thanh toán từ 100% trở lên có nghĩa là một công ty trả nhiều tiền hơn cho các nhà đầu tư của mình so với số tiền họ kiếm được. Nói cách khác, công ty phải chịu lỗ bằng cách trả tiền cho các nhà đầu tư của mình. Vì loại thực hành này thường không bền vững, nó có thể là một dấu hiệu cho thấy tỷ lệ thanh toán sắp giảm đáng kể.
Có những ngoại lệ cho xu hướng này. Các công ty đã thành lập có tiềm năng tăng trưởng cao trong tương lai, đôi khi có thể đưa ra tỷ lệ chi trả hơn 100%. Ví dụ, vào năm 2011, AT&T trả cổ tức 1,75 đô la cho mỗi cổ phiếu và chỉ kiếm được 0,77 đô la trên mỗi cổ phiếu. Điều đó có nghĩa là tỷ lệ thanh toán trên 200%. Tuy nhiên, vì thu nhập ước tính trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty trong cả năm 2012 và 2013 là hơn 2 đô la / cổ phiếu, nên việc không có khả năng duy trì chi trả cổ tức trong ngắn hạn không ảnh hưởng đến triển vọng tài chính dài hạn của công ty
Cảnh báo
- Đừng nhầm lẫn giữa tỷ lệ chi trả với tỷ suất cổ tức, tỷ lệ này được tính như sau:
- Tỷ suất cổ tức = DPS (Cổ tức trên mỗi cổ phiếu) / Giá thị trường của cổ phiếu
- Lợi tức cổ tức cũng có thể được tính bằng cách nhân Tỷ lệ chi trả với EPS (Thu nhập trên mỗi cổ phiếu), chia cho giá thị trường của một cổ phiếu.
-
