Trong thế giới kinh doanh, giá trị hiện tại ròng (hay còn gọi là NPV) là một trong những công cụ hữu ích nhất hiện có để đưa ra các quyết định tài chính. Thông thường, NPV được sử dụng để ước tính liệu một giao dịch mua hoặc đầu tư có giá trị hơn về lâu dài hơn là chỉ đơn giản đầu tư một số tiền vào ngân hàng. Mặc dù thường được sử dụng trong thế giới tài chính doanh nghiệp, nó cũng có thể được sử dụng cho các mục đích hàng ngày. Nói chung, NPV có thể được tính như tổng kết (P / (1 + i)NS) - C với mọi số nguyên dương đến t trong đó t là độ dài của khoảng thời gian, P là dòng tiền vào của bạn, C là khoản đầu tư ban đầu của bạn và tôi là phần trăm chiết khấu của bạn. Để biết phân tích từng bước, hãy bắt đầu với Bước 1 bên dưới!
Bươc chân
Phương pháp 1/2: Tính NPV
Bước 1. Xác định khoản đầu tư ban đầu của bạn
Trong thế giới kinh doanh, việc mua bán và đầu tư thường được thực hiện với mục đích kiếm tiền về lâu dài. Ví dụ: một công ty xây dựng có thể mua một chiếc máy ủi để họ có thể thực hiện các dự án lớn hơn và kiếm được nhiều tiền hơn theo thời gian so với việc họ tiết kiệm tiền và chỉ thực hiện các dự án nhỏ hơn. Loại đầu tư này thường có một chi phí ban đầu duy nhất - để bắt đầu tìm NPV của khoản đầu tư của bạn, hãy xác định chi phí này.
Ví dụ, hãy tưởng tượng rằng bạn điều hành một quầy bán nước chanh nhỏ. Bạn đang cân nhắc mua một chiếc máy ép trái cây bằng điện để kinh doanh sẽ giúp bạn tiết kiệm thời gian và công sức hơn so với việc vắt chanh bằng tay. Nếu máy ép trái cây có giá 100 đô la, $100 là khoản đầu tư ban đầu của bạn. Theo thời gian, khoản đầu tư ban đầu này hy vọng sẽ cho phép bạn kiếm được nhiều tiền hơn những gì bạn đã kiếm được nếu bạn chưa đầu tư. Trong vài bước tiếp theo, bạn sẽ sử dụng giá trị khoản đầu tư 100 đô la ban đầu của mình để tính NPV và xác định xem liệu có "đáng" để mua một máy ép trái cây hay không.
Bước 2. Xác định khung thời gian để phân tích
Như đã đề cập ở trên, các tổ chức kinh doanh và cá nhân thực hiện đầu tư với mục đích kiếm tiền trong dài hạn. Ví dụ, nếu một nhà sản xuất giày mua một chiếc máy đóng giày, thì "mục đích" của việc mua này là để chiếc máy đó kiếm đủ tiền để trang trải chi phí và tạo ra lợi nhuận trước khi nó bị hỏng hoặc hao mòn. Để xác định NPV cho khoản đầu tư của mình, bạn phải xác định khoảng thời gian mà bạn đang cố gắng xác định liệu khoản đầu tư có hòa vốn hay không. Khoảng thời gian này có thể được đo bằng bất kỳ đơn vị thời gian nào, nhưng đối với các tính toán tài chính nghiêm túc nhất, năm là đơn vị được sử dụng.
Trong ví dụ về quầy bán nước chanh của chúng tôi, giả sử chúng tôi đã nghiên cứu một máy ép trái cây mà chúng tôi muốn mua trực tuyến. Theo hầu hết các đánh giá, máy ép trái cây hoạt động tốt, nhưng thường hỏng sau khoảng 3 năm. Trong trường hợp này, chúng tôi sẽ sử dụng 3 năm là khoảng thời gian trong tính toán NPV của chúng tôi để xác định xem liệu máy ép trái cây có bù lại chi phí mua trước thời điểm có khả năng bị hỏng hay không.
Bước 3. Ước tính dòng tiền vào cho từng khoảng thời gian
Tiếp theo, bạn phải ước tính số tiền đầu tư của bạn sẽ mang lại cho bản thân mỗi khoảng thời gian mà nó được tạo ra. Các khoản tiền này (hoặc "dòng tiền") có thể là các giá trị cụ thể đã biết hoặc chúng có thể là ước tính. Trong trường hợp thứ hai, các công ty tài chính và các công ty đôi khi dành rất nhiều thời gian và nỗ lực để có được các dự báo chính xác bằng cách thuê các chuyên gia trong ngành, các nhà phân tích, v.v.
Hãy tiếp tục với ví dụ về quầy bán nước chanh của chúng tôi. Dựa trên hiệu suất trong quá khứ và ước tính tốt nhất của bạn về tương lai, bạn giả định rằng việc sử dụng máy ép trái cây trị giá 100 đô la sẽ mang lại thêm 50 đô la trong năm thứ nhất, 40 đô la trong năm thứ hai và 30 đô la trong năm thứ ba bằng cách giảm thời gian nhân viên của bạn cần dành để ép trái cây (do đó tiết kiệm tiền). cho tiền lương). Trong trường hợp này, dòng tiền dự kiến của bạn là: '50 đô la trong năm 1, 40 đô la trong năm 2 và 30 đô la trong năm 3'
Bước 4. Xác định mức lãi suất phù hợp
Nói chung, số tiền cho đi hiện tại có giá trị hơn so với tương lai. Điều này là do số tiền bạn hiện có có thể được đầu tư vào một tài khoản sinh lãi và thu được giá trị từ nó theo thời gian. Nói cách khác, tốt hơn là có 10 đô la hôm nay hơn 10 đô la một năm trong tương lai vì bạn có thể đầu tư 10 đô la hôm nay và có hơn 10 đô la trong một năm. Đối với việc tính toán NPV, bạn cần biết lãi suất của tài khoản hoặc cơ hội đầu tư có cùng mức với rủi ro đầu tư mà bạn đang phân tích. Đây được gọi là "lãi suất" của bạn và được biểu thị dưới dạng số thập phân, không phải phần trăm.
- Trong tài chính doanh nghiệp, chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền của một công ty thường được sử dụng để xác định lãi suất. Trong trường hợp đơn giản nhất, bạn thường có thể chỉ cần sử dụng tỷ suất sinh lợi (ROR) từ tài khoản tiết kiệm, đầu tư cổ phiếu, v.v.
- Trong ví dụ về quầy bán nước chanh của chúng tôi, giả sử rằng nếu bạn không mua máy ép trái cây, bạn đầu tư tiền vào thị trường chứng khoán, nơi bạn cảm thấy tự tin rằng bạn có thể kiếm được 4% mỗi năm từ số tiền của mình. Trong trường hợp này, 0, 04 (4% được biểu thị dưới dạng số thập phân) là lãi suất chúng tôi sẽ sử dụng trong tính toán của mình.
Bước 5. Quan tâm đến dòng tiền của bạn
Tiếp theo, chúng tôi sẽ cân nhắc giá trị của dòng tiền vào từng khoảng thời gian mà chúng tôi phân tích so với số tiền chúng tôi sẽ kiếm được từ các khoản đầu tư thay thế của mình trong cùng thời kỳ. Đây được gọi là dòng tiền "thú vị" và được thực hiện bằng một công thức đơn giản P / (1 + i)NS , trong đó P là lượng dòng tiền, i là lãi suất và t là thời gian. Chúng tôi không phải lo lắng về khoản đầu tư ban đầu của mình - chúng tôi sẽ sử dụng điều này trong bước tiếp theo.
-
Trong ví dụ về nước chanh của chúng tôi, chúng tôi đã phân tích ba năm, vì vậy chúng tôi phải sử dụng công thức của chúng tôi ba lần. Tính dòng tiền lãi hàng năm như sau:
- Năm đầu tiên: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Năm thứ hai: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Năm thứ ba: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Bước 6. Cộng lãi dòng tiền của bạn và trừ khoản đầu tư ban đầu của bạn
Cuối cùng, để có được tổng NPV cho dự án, giao dịch mua hoặc khoản đầu tư mà bạn đang phân tích, bạn phải cộng tất cả các dòng tiền sinh lãi của mình và trừ đi khoản đầu tư ban đầu. Câu trả lời bạn nhận được cho phép tính này là NPV của bạn - tức là số tiền ròng mà khoản đầu tư của bạn sẽ tạo ra so với khoản đầu tư thay thế mang lại cho bạn lãi suất. Nói cách khác, nếu số tiền này là số dương, bạn sẽ kiếm được nhiều tiền hơn so với việc bạn đã sử dụng nó vào các khoản đầu tư thay thế, và nếu kết quả là số âm, bạn sẽ kiếm được ít tiền hơn. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng độ chính xác của các tính toán của bạn phụ thuộc vào mức độ chính xác của ước tính về dòng tiền và lãi suất trong tương lai của bạn.
-
Đối với ví dụ về quầy bán nước chanh của chúng tôi, giá trị NPV dự kiến cuối cùng của máy ép trái cây sẽ là:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Bước 7. Quyết định xem bạn sẽ đầu tư hay không
Nói chung, nếu NPV cho khoản đầu tư của bạn là một số dương, thì khoản đầu tư của bạn sẽ có lợi hơn việc bỏ tiền vào khoản đầu tư thay thế và bạn nên chấp nhận nó. Nếu NPV là số âm, tiền của bạn tốt hơn nên được đầu tư vào nơi khác và đề xuất đầu tư của bạn nên bị từ chối. Lưu ý rằng đây là những khái quát - thực tế trên thực tế, thường đi sâu vào quá trình xác định xem một khoản đầu tư cụ thể có phải là một ý tưởng khôn ngoan hay không.
- Trong ví dụ về quầy bán nước chanh, NPV là $ 11,73. Vì đây là giá trị dương nên chúng ta có thể quyết định mua một máy ép trái cây.
- Lưu ý rằng điều này không có nghĩa là máy ép trái cây điện chỉ kiếm được cho bạn 11,73 đô la. Trên thực tế, nó có nghĩa là máy ép trái cây kiếm được cho bạn tỷ suất lợi nhuận hàng năm 4% yêu cầu, cộng thêm 11,73 đô la. Nói cách khác, nó có lợi hơn 11,73 đô la so với các khoản đầu tư thay thế.
Phương pháp 2/2: Sử dụng phương trình NPV
Bước 1. So sánh cơ hội đầu tư với NPV của nó
Tìm NPV cho nhiều cơ hội đầu tư cho phép bạn dễ dàng so sánh các khoản đầu tư của mình để xác định cái nào có giá trị hơn những khoản khác. Nói chung, khoản đầu tư có NPV cao nhất là có giá trị nhất vì khoản thanh toán cuối cùng là lớn nhất tính theo đô la hiện tại. Do đó, bạn thường muốn theo đuổi khoản đầu tư có NPV cao nhất trong quá khứ (giả sử bạn không có đủ nguồn lực để theo đuổi mọi khoản đầu tư có NPV dương).
Ví dụ, giả sử chúng ta có ba cơ hội đầu tư. Một người có NPV là 150 đô la, một người có NPV là 45 đô la và một người có NPV là - 10 đô la. Trong tình huống này, chúng tôi sẽ theo đuổi khoản đầu tư 150 đô la đầu tiên vì nó có NPV lớn nhất. Nếu chúng tôi có đủ nguồn lực, chúng tôi sẽ theo đuổi khoản đầu tư $ 45 tiếp theo vì nó ít giá trị hơn. Chúng tôi sẽ không theo đuổi khoản đầu tư - 10 đô la bởi vì, với NPV âm, nó sẽ kiếm được ít tiền hơn so với đầu tư vào một giải pháp thay thế có cùng mức rủi ro
Bước 2. Sử dụng PV = FV / (1 + i)NS để tìm kiếm giá trị hiện tại và tương lai.
Sử dụng dạng sửa đổi của công thức NPV tiêu chuẩn, có thể nhanh chóng xác định một lượng tiền hiện tại sẽ trị giá bao nhiêu trong tương lai (hoặc một lượng tiền trong tương lai sẽ là hôm nay). Chỉ cần sử dụng công thức PV = FV / (1 + i) là đủNS, trong đó i là lãi suất của bạn, t là số khoảng thời gian được phân tích, FV là giá trị tương lai của tiền và PV là giá trị hiện tại. Nếu bạn biết i, t, FV hoặc PV, việc giải biến cuối cùng là tương đối đơn giản.
-
Ví dụ: giả sử chúng ta muốn biết $ 1000 sẽ trị giá bao nhiêu trong năm năm. Nếu chúng ta biết rằng, ít nhất, chúng ta có thể kiếm được tỷ suất lợi nhuận 2% trên số tiền này, chúng ta sẽ sử dụng 0,02 cho i, 5 cho t và 1.000 cho PV và giải FV như sau:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 & lần; 1, 104 = FV = $ 1104.
Bước 3. Tìm phương pháp cho điểm để có NPV chính xác hơn
Như đã lưu ý ở trên, độ chính xác của bất kỳ phép tính NPV nào về cơ bản phụ thuộc vào độ chính xác của các giá trị bạn sử dụng cho lãi suất và dòng tiền trong tương lai của bạn. Nếu lãi suất của bạn gần với lãi suất thực tế mà bạn có thể kiếm được từ tiền của mình cho một khoản đầu tư thay thế có rủi ro tương đương và dòng tiền trong tương lai của bạn gần với số tiền bạn thực sự kiếm được từ khoản đầu tư của mình, thì tính toán NPV của bạn là chính xác. Để có được ước tính của bạn cho các giá trị này gần nhất có thể với giá trị trong thế giới thực của chúng, bạn có thể muốn chú ý đến các kỹ thuật định giá công ty. Bởi vì các tập đoàn lớn thường phải đầu tư lớn hàng triệu đô la, các phương pháp họ sử dụng để xác định xem một khoản đầu tư có hợp lý hay không có thể khá phức tạp.
Lời khuyên
- Luôn ghi nhớ rằng có thể có các yếu tố phi tài chính khác (chẳng hạn như lợi ích môi trường hoặc xã hội) cần xem xét khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
- NPV cũng có thể được tính bằng máy tính tài chính hoặc một tập hợp các bảng NPV, điều này rất hữu ích nếu bạn không có máy tính cho lãi suất dòng tiền.
