Nếu bạn muốn đầu tư vào một công ty, hoặc bán một công ty, bạn sẽ cần phải tính toán giá trị của công ty để tìm ra số tiền mặt. Giá trị thị trường của một công ty là sự phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư về lợi nhuận của công ty trong tương lai. Thật không may, toàn bộ đơn vị kinh doanh không thể được đánh giá một cách dễ dàng, ngược lại với tài sản lưu động như giá trị cổ phiếu công ty. Tuy nhiên, có một số cách để đo lường giá trị thị trường của một công ty có thể phản ánh khá chính xác giá trị thực tế của công ty. Một số phương pháp được thảo luận trong bài viết này liên quan đến vốn hóa thị trường của công ty (giá trị cổ phiếu và cổ phiếu lưu hành trên thị trường), phân tích các công ty tương tự hoặc sử dụng hệ số nhân trong toàn ngành để xác định giá trị thị trường.
Bươc chân
Phương pháp 1/3: Tính giá trị sử dụng vốn hóa thị trường
Bước 1. Xác định xem vốn hóa thị trường có phải là phương án định giá tốt nhất hay không
Vốn hóa thị trường là cách dễ nhất và đáng tin cậy nhất để xác định giá trị thị trường của công ty. Giá trị vốn hóa thị trường là sự phản ánh tổng giá trị của tất cả các cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Vốn hóa thị trường được định nghĩa là giá trị cổ phiếu của một công ty nhân với tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Giá trị này được sử dụng để đo lường quy mô của công ty nói chung.
- Lưu ý rằng phương pháp này chỉ có thể được sử dụng cho các công ty đại chúng, hay còn gọi là niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Indonesia (IDX) vì giá trị cổ phiếu của họ có thể được xác định dễ dàng.
- Nhược điểm của phương pháp này là giá trị của công ty bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi của thị trường. Nếu cổ phiếu của công ty giảm giá do các yếu tố bên ngoài, thì giá trị vốn hóa thị trường của công ty cũng sẽ giảm mặc dù mức độ lành mạnh tài chính không thay đổi.
- Vốn hóa thị trường cũng phụ thuộc vào niềm tin của nhà đầu tư và kết quả là giá trị của nó dễ biến động và kém chính xác hơn để đo giá trị thực tế của công ty. Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu của một công ty do đó vốn hóa thị trường của nó cũng bị ảnh hưởng. Vì vậy, bạn vẫn nên cẩn thận. Tuy nhiên, những người mua tiềm năng của một công ty sẽ có những kỳ vọng tương tự về thị trường và đo lường cùng một giá trị so với lợi nhuận tiềm năng của công ty.
Bước 2. Xác định giá cổ phiếu hiện tại của công ty
Giá cổ phiếu của công ty được công bố trên nhiều trang như Bloomberg, Yahoo! Finance và Google Finance. Hãy thử tìm kiếm tên công ty theo sau là từ “cổ phiếu” hoặc biểu tượng cổ phiếu của nó (nếu bạn biết) trên công cụ tìm kiếm của Google để tìm thông tin này. Giá trị cổ phiếu sẽ được sử dụng cho phép tính này là giá trị thị trường hiện tại của cổ phiếu, giá trị này thường được hiển thị rõ ràng trên trang báo cáo cổ phiếu.
Bước 3. Tìm số lượng cổ phiếu đang lưu hành
Tiếp theo, bạn phải tìm xem có bao nhiêu cổ phiếu của công ty đang lưu hành trên thị trường. Giá trị này phản ánh số lượng cổ phiếu sở hữu bởi các cổ đông, cả bên trong (ví dụ: nhân viên hoặc thành viên hội đồng quản trị) và bên ngoài công ty (ví dụ: các nhà đầu tư bên ngoài như ngân hàng và cá nhân). Thông tin này có thể được tìm thấy trên các trang web tài chính hoặc trên bảng cân đối kế toán của công ty, dưới tên tài khoản “Capital Stock”.
Theo luật, tất cả các công ty được liệt kê trên IDX đều cung cấp báo cáo tài chính (bao gồm cả bảng cân đối kế toán) miễn phí trên internet. Bạn chỉ có thể tìm kiếm trên một công cụ tìm kiếm như Google
Bước 4. Nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại để xác định vốn hóa thị trường
Kết quả nhân phản ánh tổng giá trị sở hữu của tất cả các nhà đầu tư đối với công ty, kết quả này cung cấp một cái nhìn tổng thể về giá trị tổng thể của công ty.
Ví dụ, công ty Andre Tbk. hoạt động trong lĩnh vực viễn thông và được niêm yết trên IDX có 100.000 cổ phiếu đang lưu hành. Nếu giá của mỗi cổ phiếu là 13.000 IDR, thì vốn hóa thị trường là 100.000 * 13.000 IDR là 1.300.000.000 IDR
Phương pháp 2/3: Tìm giá trị thị trường của công ty bằng cách sử dụng các công ty tương tự
Bước 1. Xác định xem phương pháp đánh giá này là thích hợp nhất
Phương pháp này là thích hợp nhất để sử dụng để đánh giá các công ty tư nhân hoặc giá trị vốn hóa thị trường của các công ty là không thực tế vì một số lý do. Để ước tính giá trị của một công ty, hãy xem giá bán tại các công ty tương tự khác.
- Giá trị vốn hóa thị trường của công ty là phi thực tế nếu giá trị của công ty chủ yếu nằm ở tài sản vô hình và hành vi của các nhà đầu tư quá tin tưởng hoặc đầu cơ để mức giá vượt quá giới hạn hợp lý.
- Phương pháp này có một số nhược điểm. Trước hết, dữ liệu cần thiết khá khó tìm, vì giá bán của các công ty tương tự là khá hiếm. Ngoài ra, phương pháp định giá này không xem xét sự khác biệt đáng kể giữa các doanh số kinh doanh, ví dụ như liệu công ty có bị bán ép giá hay không.
Bước 2. Tìm các công ty tương tự
Có nhiều điều khoản trong việc xác định công ty nào tương tự như công ty muốn được đánh giá. Tốt nhất, các công ty nên hoạt động trong cùng một lĩnh vực, có quy mô tương tự và có số liệu doanh thu và lợi nhuận tương tự. Ngoài ra, các giao dịch mua bán diễn ra vẫn còn tương đối mới, do đó phản ánh điều kiện thị trường hiện tại.
Bạn cũng có thể sử dụng một công ty đại chúng tương tự. Điều này dễ thực hiện hơn vì bạn có thể tìm thấy giá trị thị trường bằng cách sử dụng phương pháp vốn hóa thị trường trên internet
Bước 3. Tạo giá bán trung bình
Sau khi tìm thấy doanh số bán hàng mới nhất từ các công ty tương tự, hãy tính trung bình tất cả các giá bán. Giá trị trung bình này có thể được sử dụng như một ước tính ban đầu về giá trị thị trường của công ty đang được đánh giá.
- Ví dụ: giả sử gần đây có 3 công ty viễn thông quy mô vừa được bán với giá 900.000.000 Rp,.1.100.000.000 Rp và 750.000.000 Rp. Tính trung bình ba giá bán để có kết quả là 916.000.000 IDR. Như vậy, vốn hóa thị trường của Andre Tbk. 1.300.000.000 Rp là một ước tính quá lạc quan.
- Có lẽ bạn nên cân nhắc các giá trị khác nhau dựa trên mức độ gần gũi của chúng với công ty mục tiêu. Ví dụ: nếu một trong các công ty có quy mô và cấu trúc tương tự với công ty mục tiêu, chúng tôi khuyên bạn nên thêm trọng số vào giá trị bán hàng của công ty này khi tính giá bán trung bình. Để biết thêm chi tiết, hãy xem Cách tính Trung bình Gia quyền.
Phương pháp 3/3: Xác định giá trị thị trường của công ty bằng hệ số nhân
Bước 1. Xác định xem phương pháp đánh giá này là thích hợp nhất
Phương pháp này thích hợp nhất để đánh giá các đơn vị kinh doanh nhỏ. phương pháp này lấy một con số doanh thu, chẳng hạn như tổng doanh thu, tổng hàng tồn kho hoặc lợi nhuận ròng và nhân nó với hệ số thích hợp để xác định giá trị thị trường của đơn vị kinh doanh. Phương pháp này được sử dụng tốt nhất để đánh giá sơ bộ ban đầu về công ty vì nó bỏ qua nhiều yếu tố quan trọng quyết định giá trị thực tế của công ty.
Bước 2. Tìm các số liệu tài chính cần thiết
Nói chung, định giá một công ty bằng phương pháp số nhân đòi hỏi phải có một con số về doanh thu (hoặc doanh thu) hàng năm. Các số liệu về tổng giá trị tài sản (bao gồm giá trị của tất cả hàng tồn kho hiện tại và các khoản nắm giữ khác) và tỷ suất lợi nhuận cũng sẽ giúp ước tính giá trị của công ty. Các số liệu này thường có sẵn trong báo cáo tài chính của các công ty đại chúng. Tuy nhiên, bạn cần được phép truy cập thông tin này trên một công ty tư nhân.
Số liệu bán hàng hoặc doanh thu, cùng với hoa hồng và chi phí hàng tồn kho, được báo cáo trên báo cáo thu nhập của công ty
Bước 3. Tìm hệ số thích hợp
Các hệ số được sử dụng thay đổi tùy theo ngành, điều kiện thị trường và mối quan tâm của doanh nghiệp cụ thể trong ngành. Những con số này được tạo ra một cách ngẫu nhiên bởi tự nhiên, nhưng những con số chính xác có thể được lấy từ các hiệp hội thương mại hoặc các chuyên gia kinh doanh. Một ví dụ điển hình là xếp hạng “quy tắc tiêu chuẩn” từ BizStat.
Nguồn của các hệ số cũng sẽ xác định các con số tài chính thích hợp được sử dụng trong các tính toán. Ví dụ, tổng lợi nhuận hàng năm (thu nhập ròng) là điểm khởi đầu được sử dụng thường xuyên nhất
Bước 4. Tính giá trị thị trường bằng cách sử dụng các hệ số
Khi đã thu được các số liệu tài chính cần thiết và các hệ số thích hợp, chỉ cần nhân hai số để tìm ra giá trị thô của công ty. Một lần nữa, hãy nhớ rằng giá trị này là ước tính sơ bộ về giá trị thị trường của công ty.
Ví dụ: giả sử hệ số nhân thích hợp cho một công ty vừa là 1,5 x doanh thu hàng năm. Nếu tổng thu nhập của Andre trong năm nay là 1.400.000.000 IDR, thì kết quả của phương pháp nhân là (1, 5 x 1.400.000.000 IDR) là 2.100.000.000 IDR
Lời khuyên
- Lý do đánh giá của bạn nên ảnh hưởng đến trọng số được đưa ra đối với giá trị thị trường của công ty. Nếu bạn muốn đầu tư vào một công ty, mối quan tâm chính của bạn nên là tính toán CAGR của công ty, chứ không phải tổng giá trị hoặc quy mô của công ty.
- Giá trị thị trường của một công ty có thể khác biệt rất nhiều so với các thước đo khác về giá trị công ty, chẳng hạn như giá trị sổ sách (giá trị tài sản hữu hình ròng trừ đi nợ phải trả) và giá trị doanh nghiệp (một tiêu chuẩn khác xem xét giá trị nợ của công ty) do sự thay đổi của trái phiếu phải trả và các yếu tố khác.
