Công ty phát hành trái phiếu để hoạt động kinh doanh. Chính phủ phát hành trái phiếu để tài trợ cho các dự án, chẳng hạn như đường thu phí. Người phát hành trái phiếu là con nợ và nhà đầu tư trái phiếu là chủ nợ. Các nhà đầu tư nhận được tiền lãi mỗi năm và lợi tức trên mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn. Ngoài thu nhập từ lãi, nhà đầu tư cũng có thể kiếm được lợi nhuận thông qua việc bán trái phiếu. Nếu việc bán trái phiếu bị thua lỗ, thì khoản lỗ đó sẽ làm giảm tổng lợi nhuận của nhà đầu tư. Tổng lợi nhuận của bạn có thể điều chỉnh thuế và giá trị hiện tại của dòng tiền vào của nhà đầu tư.
Bươc chân
Phần 1/3: Tính lãi trái phiếu thu được
Bước 1. Xác nhận lãi suất và mệnh giá của trái phiếu
Hầu hết các trái phiếu tính lãi suất cố định (được gọi là lãi suất coupon). Lãi suất này có thể khác với lãi suất thị trường. Bất kể loại trái phiếu nào, bạn nên biết lãi suất danh nghĩa trên chứng chỉ trái phiếu.
- Hầu hết các trái phiếu hiện nay được phát hành dưới hình thức ghi nhật ký. Khi bạn mua trái phiếu, bạn sẽ nhận được tài liệu về trái phiếu bạn đã mua. Thay vì nhận được giấy chứng nhận quyền sở hữu vật lý, bạn sẽ nhận được tài liệu của bên thứ ba, tài liệu này xác minh quyền sở hữu trái phiếu. Tài liệu này nêu rõ lãi suất và số tiền danh nghĩa của trái phiếu được mua.
- Thu nhập lãi trái phiếu dựa trên mệnh giá của chứng chỉ trái phiếu. Mệnh giá sẽ được nhân với 1.000 IDR. Nhân lãi suất danh nghĩa với mệnh giá của trái phiếu.
- Giả sử rằng bạn mua một trái phiếu trị giá $ 10.000.000 với lãi suất là 6%. Vì lãi suất cố định, điều đó có nghĩa là trái phiếu sẽ thanh toán 600.000 Rp hàng năm (10.000.000 Rp * 0,06). Các khoản thanh toán lãi suất được cố định ngay cả khi giá trái phiếu trên thị trường biến động.
- Phí bảo hiểm hoặc chiết khấu trên trái phiếu đề cập đến giá bán của trái phiếu. Phí bảo hiểm và chiết khấu là khoản bồi thường cho nhà đầu tư so với chênh lệch giữa lãi suất danh nghĩa trên trái phiếu và lãi suất thị trường hiện tại. Nếu lãi suất thị trường hiện tại cao hơn lãi suất danh nghĩa, trái phiếu được bán với giá chiết khấu. Nếu lãi suất thị trường hiện tại thấp hơn lãi suất danh nghĩa, trái phiếu được bán với giá ưu đãi.
Bước 2. Cộng tổng thu nhập lãi từ trái phiếu
Thu nhập từ tiền lãi là một phần của tổng lợi tức của trái phiếu trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. Xác minh số năm sở hữu trái phiếu và sau đó tính thu nhập lãi mỗi năm.
- Sử dụng phương pháp kế toán dồn tích để tính thu nhập lãi. Phương pháp dồn tích ghi nhận thu nhập từ tiền lãi tại thời điểm mua. Nếu bạn nắm giữ trái phiếu trong nhiều tháng trong năm, thu nhập từ tiền lãi chỉ được ghi nhận trong những tháng sở hữu đó.
- Phương pháp cộng dồn không liên quan đến các khoản thanh toán bằng tiền mặt nhận được. Thu nhập từ tiền lãi dựa trên việc nắm giữ trái phiếu, không tính vào ngày trả lãi.
- Hầu hết các công ty trả lãi hai lần một năm. Ví dụ: ngày thanh toán lãi suất trên trái phiếu của bạn là ngày 1 tháng 2 và ngày 1 tháng 8 hàng năm. Bạn tính thu nhập lãi cho tháng của tháng mười hai. Bởi vì bạn giữ trái phiếu trong cả tháng của tháng 12, bạn có quyền nhận thanh toán lãi suất trong tháng đó. Bạn nhận được toàn bộ thu nhập từ tiền lãi vào tháng 12, mặc dù lãi suất chưa được trả cho đến ngày 1 tháng 2 năm sau.
Bước 3. Xác định lợi tức thu được sau khi bán trái phiếu
Giống như cổ phiếu, trái phiếu có thể được mua và bán bởi các nhà đầu tư đồng nghiệp. Là một nhà đầu tư, bạn có thể giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn, hoặc bán chúng trước khi đáo hạn. Bạn có thể bán trái phiếu vào các ngày trong tuần.
- Nếu bạn bán một trái phiếu, việc bán có tác động đến tổng thu nhập lãi suất nhận được. Ví dụ, trái phiếu trả lãi vào ngày 1 tháng 2 và ngày 1 tháng 8 hàng năm. Bạn bán trái phiếu vào ngày 15 tháng 12.
- Để tính toán tổng lợi nhuận, bạn cần biết tổng thu nhập từ tiền lãi trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
- Giả sử mệnh giá của trái phiếu là $ 10.000.000 với lãi suất danh nghĩa cố định là 6%. Trái phiếu trả 600.000 Rp hàng năm. Nếu trái phiếu được giữ trong 5 năm đầy đủ, tổng thu nhập từ tiền lãi là 600.000 CUỐI * 5 năm = 3.000.000 CUỘC.
- Bạn cũng cần tính toán chia lãi trong năm. Trong trường hợp này, bạn có thế chấp từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 15 tháng 12. Thời hạn sở hữu cổ phần là 11 trong 12 tháng của năm. Thu nhập tiền lãi trong năm là [(Rp600,000 * (11, 5/12) = Rp575,000].
- Bạn được nhận tiền lãi trong suốt thời hạn sở hữu ngay cả khi tiền lãi chỉ được trả sau đó nhiều tháng.
- Tổng thu nhập tiền lãi trong 5 năm 11 tháng là (3.000.000 Rp + 575.000 Rp = 3.575.000 Rp).
- Công thức tổng lợi nhuận có thể liên quan đến số ngày chính xác mà trái phiếu được giữ. Số ngày nắm giữ trái phiếu dựa trên 360 ngày trong một năm. Số ngày phụ thuộc vào công ty phát hành trái phiếu (tổ chức kinh doanh chính phủ hoặc công ty).
Phần 2/3: Tính lãi hoặc lỗ vốn
Bước 1. Ghi lại giá mua trái phiếu ban đầu của bạn
Lãi hoặc lỗ vốn là một phần của tổng lợi nhuận trên trái phiếu. Nếu bạn bán trái phiếu cao hơn giá mua, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận. Nếu trái phiếu bán dưới giá mua, bạn sẽ bị lỗ. Để tính toán lãi hoặc lỗ vốn, bạn cần biết giá mua trái phiếu.
- Khi trái phiếu được phát hành, lần đầu tiên trái phiếu được bán từ công ty phát hành (hoặc tổ chức chính phủ) cho công chúng. Các nhà đầu tư mua trái phiếu, và các nhà phát hành nhận được tiền mặt từ việc bán trái phiếu.
- Nếu bạn mua một trái phiếu khi trái phiếu được phát hành, bạn thường phải trả giá bằng mệnh giá của trái phiếu. Mệnh giá của trái phiếu là 1.000.000 IDR hoặc bội số của chúng. Ví dụ, nếu bạn mua một trái phiếu có mệnh giá 10.000.000 đô la khi phát hành, số tiền mặt thanh toán là 10.000.000 đô la.
- Trái phiếu có thể được mua và bán giữa các nhà đầu tư khi chúng được phát hành ra công chúng. Ví dụ, Bambang đã mua trái phiếu Telkom khi chúng được phát hành lần đầu tiên. Bambang đã trả tiền mặt với số tiền 10.000.000 Rp. Bambang có thể chọn bán trái phiếu bất kỳ lúc nào cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Giá bán của trái phiếu sở hữu có thể lớn hơn hoặc thấp hơn 10.000.000 Rp.
- Lưu ý rằng thu nhập từ vốn được coi là thu nhập và bị đánh thuế. Vì vậy, bạn phải trả thuế cho tiền lãi thu được.
Bước 2. Bán trái phiếu với giá chiết khấu
Chiết khấu có nghĩa là giá bán trái phiếu nhỏ hơn mệnh giá của nó. Ví dụ, một trái phiếu trị giá 10.000.000 đô la có thể có giá thị trường là 9.800 đô la. Thị trường chỉ ra rằng các nhà đầu tư không sẵn sàng trả 10.000.000 Rp cho trái phiếu.
- Trái phiếu được định giá chiết khấu nếu lãi suất danh nghĩa của trái phiếu thấp hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu mới. Để so sánh, hãy cân nhắc việc mua trái phiếu mới phát hành của cùng một tổ chức phát hành và có cùng thời gian đáo hạn.
- Ví dụ, Telkom có trái phiếu đang lưu hành trị giá 10.000.000 Rp và lãi suất là 6%. Trái phiếu đáo hạn sau 10 năm. Lãi suất đã tăng lên. Nhà đầu tư có thể mua trái phiếu Telkom với lãi suất 7% và thời gian đáo hạn là 10 năm. Trái phiếu có lãi suất 6% hiện có giá trị thấp hơn, bởi vì thu nhập từ tiền lãi nhận được ít hơn trái phiếu có lãi suất 7%. Giá thị trường của trái phiếu sẽ giảm xuống dưới 10.000.000 IDR.
- Nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu với giá 10.000.000 Rp và bán nó với giá 9.800.000 Rp, thì nhà đầu tư sẽ bị lỗ vốn là 200.000 Rp. Lỗ vốn làm giảm tổng lợi nhuận trên trái phiếu.
Bước 3. Bán trái phiếu với giá ưu đãi
Phí bảo hiểm có nghĩa là giá của trái phiếu cao hơn mệnh giá của nó. Ví dụ, một trái phiếu trị giá 10.000.000 đô la có giá thị trường là 10.100.000 đô la. Thị trường chỉ ra rằng các nhà đầu tư sẵn sàng trả trái phiếu nhiều hơn mệnh giá của chúng.
- Trái phiếu được định giá cao hơn nếu lãi suất danh nghĩa của trái phiếu cao hơn lãi suất của trái phiếu mới phát hành. So sánh trái phiếu của bạn với trái phiếu mới phát hành của cùng một tổ chức phát hành có cùng kỳ hạn.
- Ví dụ, Telkom có trái phiếu đang lưu hành trị giá 10.000.000 Rp và lãi suất là 6%. Trái phiếu đáo hạn sau 10 năm. Lãi suất đã giảm. Nhà đầu tư hiện có thể mua trái phiếu Telkom với lãi suất 5% và thời gian đáo hạn là 10 năm. Trái phiếu có lãi suất 6% hiện có giá trị cao hơn, vì thu nhập từ tiền lãi nhận được nhiều hơn trái phiếu có lãi suất 5%. Giá thị trường của trái phiếu sẽ tăng trên 10.000.000 IDR.
- Nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu trị giá 10.000.000 IDR và bán nó với giá 10.100.000 IDR, nhà đầu tư sẽ kiếm được một khoản lãi vốn là 100.000 IDR. Khoản thu này làm tăng tổng lợi nhuận trên trái phiếu.
- Lãi và lỗ vốn có thể xảy ra nếu trái phiếu được bán và mua trước ngày đáo hạn. Các nhà đầu tư cũng có thể mua trái phiếu với giá ưu đãi hoặc chiết khấu và giữ chúng cho đến khi đáo hạn. Trong mỗi trường hợp, bạn có thể được hoặc mất.
Phần 3/3: Xác định Tổng lợi nhuận của Trái phiếu
Bước 1. Thêm tổng thu nhập từ trái phiếu
Bạn có thể tính toán tổng lợi nhuận bằng cách cộng thu nhập lãi của trái phiếu với lãi hoặc lỗ kết quả. Lãi hoặc lỗ được tạo ra dựa trên việc bán trái phiếu hoặc giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn.
- Ví dụ, bạn mua trái phiếu có mệnh giá 10.000.000 IDR. Bạn giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn và nhận được số tiền gốc là 10.000.000 Rp. Không có lãi hoặc lỗ trên trái phiếu. Trái phiếu trả lãi suất 6% và được giữ trong 5 năm 11 tháng.
- Số 11 của 12 tháng trong năm cuối cùng có thể thay đổi thành 0,958. Tổng thu nhập lãi nhận được đến ngày đáo hạn là [(Rp10.000.000) X (6%) X (5.958 năm) = Rp3.575.000]. Tổng lợi nhuận trên trái phiếu là thu nhập lãi thu được (Rp3.575.000).
- Giả sử bạn mua cùng một trái phiếu và giữ chúng đến cùng kỳ hạn. Tuy nhiên, trái phiếu có mệnh giá 10.000.000 Rp được bán với giá 9.800.000 Rp. Bạn phải chịu khoản lỗ 200.000 IDR. Tổng lợi nhuận trên trái phiếu là (lãi Rp3.575.000) - (lỗ vốn 200.000 Rp) = Rp3.375.000.
- Giả sử bạn mua cùng một trái phiếu và giữ chúng đến cùng kỳ hạn. Tuy nhiên, trái phiếu có mệnh giá 10.000.000 Rp được bán với giá 10.100.000 Rp. Bạn có lợi nhuận 100.000 IDR. Tổng lợi nhuận trên trái phiếu là (lãi Rp3.575.000) - (lãi vốn 100.000 Rp) = Rp3.675.000.
Bước 2. Điều chỉnh tổng lợi tức của trái phiếu để có hiệu lực về thuế
Thu nhập lãi và lãi và lỗ vốn sẽ bị đánh thuế. Bạn phải xem xét số thu nhập sau khi khấu trừ thuế.
- Giả sử thu nhập từ tiền lãi và thu nhập từ vốn có tổng cộng là $ 3,675,000. Bạn phải trả 15% Thuế thu nhập (PPh) cuối cùng cho thu nhập từ tiền lãi và tiền lãi vốn.
- Tổng lợi nhuận sau thuế là 3.675.000 IDR X 85% = 3.123.750 IDR.
- Thu nhập từ tiền lãi phải chịu thuế cuối cùng. Nghĩa là, chi phí thuế thu nhập lãi vay không được ghi nhận là một khoản chi phí và làm giảm lợi nhuận.
- Thuế suất áp dụng đối với thu nhập từ lãi và lãi vốn từ trái phiếu là như nhau, cụ thể là thuế thu nhập cuối cùng là 15%
- Xin lưu ý rằng ở một số quốc gia nhất định, bạn có thể ghi nhận lỗ vốn để giảm thuế. Bạn có thể sử dụng lỗ đầu tư để giảm lãi vốn. Bằng cách đó, số thuế bạn phải nộp sẽ được giảm bớt. Ví dụ: ở Hoa Kỳ, nếu khoản lỗ của bạn nhiều hơn số lãi, bạn có thể giảm thu nhập của mình lên đến $ 3,000 trong một năm tính thuế. Trong khi đó, nếu khoản lỗ của bạn nhiều hơn $ 3,000, bạn có thể yêu cầu $ 3,000 trong năm tiếp theo, và cứ tiếp tục như vậy cho đến khi số tiền đó được khấu trừ hoàn toàn.
Bước 3. Tính ảnh hưởng của lãi suất thị trường đến giá trái phiếu
Giá bán trái phiếu thay đổi tùy theo lãi suất thị trường vào thời điểm đó. Nếu lãi suất thị trường hiện tại cao hơn lãi suất danh nghĩa, trái phiếu được bán với giá chiết khấu. Ngược lại, nếu lãi suất thị trường hiện tại thấp hơn lãi suất danh nghĩa, trái phiếu được bán với giá cao hơn.
- Ví dụ, giả sử một công ty bán trái phiếu với giá 500.000 đô la, 5 năm, 10 phần trăm, nhưng lãi suất thị trường hiện tại là 12%. Về mặt logic, bạn sẽ không muốn đầu tư vào trái phiếu sinh lời 10% nếu lãi suất thị trường hiện tại cao hơn (12%). Do đó, công ty chiết khấu giá trái phiếu để bù cho bạn phần lãi suất chênh lệch. Trong ví dụ này, công ty sẽ bán trái phiếu với giá là 463,202,000 Rp.
- Mặt khác, giả sử lãi suất thị trường là 8%. Do đó, lãi suất danh nghĩa 10% là lợi nhuận tốt hơn từ thị trường. Công ty biết điều này nên đã tăng giá bán trái phiếu và phát hành chúng với giá ưu đãi. Công ty sẽ phát hành trái phiếu trị giá 500.000.000 Rp ở mức giá 40.573.000 Rp.
- Trong cả hai trường hợp, bạn vẫn nhận được thanh toán lãi suất dựa trên mệnh giá và lãi suất của trái phiếu. Thu nhập tiền lãi hàng năm của trái phiếu là $ 50.000.000 (Rp500.000.000 * 0,10).
- Khi trái phiếu đáo hạn, bạn nhận được số tiền hoàn lại bằng mệnh giá của trái phiếu. Ngay cả khi trái phiếu được mua với giá ưu đãi hoặc chiết khấu, lợi tức khi đáo hạn vẫn ở mức ngang giá. Ví dụ, trong ví dụ trước, lợi nhuận nhận được vào ngày đến hạn là 500.000.000 đô la.
Bước 4. Hiểu sự khác biệt giữa lợi suất và lãi suất
Lợi tức hoặc lợi tức là tổng lợi nhuận của tiền gốc của trái phiếu. Lợi tức chịu ảnh hưởng của lãi suất thị trường vì lãi suất thị trường ảnh hưởng đến giá bán trái phiếu, nhưng lợi tức khác với lãi suất danh nghĩa và lãi suất thị trường.
- Tính lợi tức với công thức mệnh giá / giá trái phiếu.
- Dựa trên ví dụ trên, công ty phát hành 500.000.000 IDR trái phiếu, 5 năm, 10% và lãi suất thị trường là 12%. Công ty bán trái phiếu với giá chiết khấu là 463.202.000 Rp.
- Khoản thanh toán trái phiếu hàng năm là 50.000.000 IDR.
- Lợi tức hàng năm là 50.000.000 IDR / 463.202.000 IDR = 10,79%.
- Trong ví dụ khi lãi suất thị trường là 8%, trái phiếu được bán với giá cao hơn, và giá là $ 540,573,000.
- Lợi tức hàng năm là 50.000.000 IDR / 540.573.000 IDR = 9,25%.
