Tỷ lệ giá mua lại (tỷ lệ giá thu nhập hoặc tỷ lệ P / E), là một công cụ phân tích được các nhà đầu tư sử dụng để xác định tính khả thi của việc mua một cổ phiếu. Về bản chất, tỷ lệ P / E cho bạn biết bạn phải đầu tư bao nhiêu tiền để kiếm được mỗi 1 đô la lợi nhuận. Tỷ lệ P / E thấp được coi là tốt hơn vì chi phí đầu tư trên Rp1 lợi nhuận ít hơn. Đồng thời, các công ty có hệ số P / E cao có xu hướng tăng trưởng thu nhập trong tương lai cao hơn các công ty có hệ số P / E thấp. Bài viết này sẽ cung cấp hướng dẫn tính toán tỷ lệ P / E và việc sử dụng nó như một công cụ phân tích cổ phiếu.
Bươc chân
Phần 1/2: Tính tỷ lệ
Bước 1. Tìm hiểu công thức
Công thức tính tỷ lệ P / E khá đơn giản: giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (thu nhập trên mỗi cổ phiếu hay EPS). Dạng của công thức là tỷ số P / E = (P / EPS), trong đó P là giá thị trường và EPS là thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Bước 2. Tìm thông tin giá trị thị trường
Giá trị thị trường của một cổ phiếu rất dễ biết. Giá trị thị trường là giá bao nhiêu để mua một cổ phiếu từ một công ty được giao dịch công khai trên Sở giao dịch chứng khoán. Ví dụ, vào ngày 4 tháng 11 năm 2015, giá thị trường của cổ phiếu Facebook là 103,940 Rp. Giá thị trường hiện tại của cổ phiếu có thể được tìm thấy bằng cách tìm kiếm ký hiệu cổ phiếu (thường là bốn chữ cái trở xuống) hoặc tên đầy đủ của công ty theo sau là từ "cổ phiếu".
- Thị giá cổ phiếu luôn thay đổi do đó tỷ lệ P / E cũng thay đổi theo. Khi tìm kiếm giá thị trường của cổ phiếu, chỉ cần bỏ qua giá trung bình, cao hay thấp của cổ phiếu. Giá trị thị trường hiện tại đủ để tìm ra tỷ lệ P / E.
- Bạn chỉ nên chọn một mức giá cụ thể nếu bạn định so sánh tỷ số P / E của hai công ty khác nhau. Trong trường hợp này, giá thị trường ước tính được sử dụng (ví dụ: giá mở cửa vào một ngày cụ thể hoặc giá hiện tại chính xác) phải giống nhau cho cả hai công ty.
Bước 3. Tìm Thu nhập trên mỗi giá trị Cổ phiếu
Các nhà phân tích tài chính thường sử dụng một cái gì đó được gọi là tỷ lệ P / E cuối. Trong trường hợp này, EPS được tính bằng cách sử dụng thu nhập ròng trong bốn quý (12 tháng) gần nhất, tính cho bất kỳ đợt chia tách cổ phiếu nào, sau đó chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng có thể sử dụng tỷ lệ P / E dự kiến sử dụng thu nhập dự báo trong bốn quý tới.
- Giá trị EPS thường có sẵn trên các trang web tài chính trong phần báo cáo chứng khoán. Bạn chỉ cần thực hiện tìm kiếm trên một công cụ tìm kiếm trên internet. Nếu bạn muốn tự mình tính toán giá trị EPS của một công ty, công thức như sau: (Lợi nhuận ròng - Cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi / Số cổ phiếu phổ thông trung bình đang lưu hành). Cần lưu ý rằng một số nguồn sử dụng số lượng cổ phiếu giao dịch cuối kỳ (thay vì số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong kỳ).
- Do các biến thể hơi khác nhau của công thức, các nguồn khác nhau báo cáo các giá trị EPS khác nhau cho cùng một công ty. Tuy nhiên, các giá trị này thường được tính trung bình để thu được giá trị EPS trung bình.
Bước 4. Tính tỷ lệ chi phí
Sau khi thu được giá trị của hai biến, tất cả những gì bạn phải làm là gắn chúng vào công thức để tính tỷ lệ P / E. Hãy sử dụng ví dụ về một công ty đại chúng chân chính. Kể từ ngày 5 tháng 11 năm 2015, Yahoo! bán cổ phiếu của mình với giá 35.140 Rp.
- Phần đầu tiên của công thức tỷ lệ P / E đã thu được, cụ thể là giá thị trường chứng khoán là 35.140 Rp.
- Tiếp theo, chúng ta cần tìm giá trị EPS của Yahoo !. Chỉ cần gõ “Yahoo!” và “EPS” trong các công cụ tìm kiếm trên internet nếu bạn không muốn tự tính toán. Vào ngày 5 tháng 11 năm 2015, giá trị EPS của Yahoo! là 250 Rp trên mỗi cổ phiếu.
- Chia 35.140 IDR cho 250 IDR và nhận được tỷ lệ P / E của Yahoo! khoảng 141.
Phần 2/2: Phân tích tỷ lệ
Bước 1. So sánh tỷ số P / E với các doanh nghiệp cùng ngành
Tỷ lệ P / E tự nó là vô dụng. Con số này là vô nghĩa nếu nó không được so sánh với tỷ lệ P / E của các doanh nghiệp cùng ngành. Các công ty có chỉ số P / E thấp được coi là “rẻ hơn”. Các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận với giá cổ phiếu thấp. Tuy nhiên, phân tích này không đủ để xác định quyết định mua cổ phiếu của một công ty.
- Ví dụ, cổ phiếu ABC bán với giá 15.000 đô la / cổ phiếu và tỷ lệ P / E của nó là 50. Cổ phiếu XYZ bán với giá 85.000 đô la và tỷ lệ P / E của nó là 35. Mua cổ phiếu XYZ sẽ rẻ hơn, mặc dù giá của cổ phiếu ABC.. Điều này là do nhà đầu tư trả Rp. 35 cho lợi nhuận Rp. 1, trong khi đối với cổ phiếu ABC, nhà đầu tư trả Rp. 50 cho lợi nhuận 1 Rp.
- Tỷ lệ P / E là vô dụng khi so sánh với các công ty khác nhau. Mỗi ngành có tốc độ định giá và tăng trưởng rất khác nhau. Do đó, tỷ lệ P / E chỉ có thể được so sánh nếu các công ty được đo lường có quy mô và loại hình ngành tương tự nhau.
Bước 2. Nhận thức rằng tỷ lệ P / E có thể bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của nhà đầu tư về giá trị tương lai của công ty
Mặc dù nó thường được coi là một chỉ số đo lường giá trị trong quá khứ, nhưng tỷ lệ P / E cũng là một chỉ số thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư đối với tương lai. Điều này là do giá cổ phiếu phản ánh suy nghĩ của nhà đầu tư về hoạt động của cổ phiếu trong tương lai. Do đó, một công ty có hệ số P / E cao có thể có nghĩa là các nhà đầu tư có nhiều hy vọng vào sự tăng trưởng của công ty trong tương lai.
Ngược lại, tỷ lệ P / E thấp cho thấy một công ty được định giá thấp hơn hoặc hoạt động tốt hơn ngày hôm nay so với quá khứ. Nói cách khác, tỷ lệ P / E không thể được sử dụng như một yếu tố duy nhất để xác định quyết định mua cổ phiếu của một công ty
Bước 3. Nhận biết rằng nợ có thể làm giảm tỷ lệ P / E của một công ty
Bằng cách tăng các khoản cho vay kinh doanh, rủi ro của công ty sẽ tăng lên và làm giảm tỷ lệ P / E của nó. Nợ nhiều (rủi ro cao) sẽ làm giảm mong muốn đầu tư của nhà đầu tư nhưng nợ thường làm tăng lợi nhuận của công ty do đó làm tăng tỷ lệ P / E. Tuy nhiên, nếu lợi nhuận của công ty thực sự giảm thì phần lợi nhuận cho cổ đông sẽ giảm đi vì công ty sẽ ưu tiên trả lại cho các chủ nợ trước. Tuy nhiên, đối với hai công ty trong cùng một ngành nghề kinh doanh, các công ty có mức nợ hợp lý có hệ số P / E thấp hơn so với các công ty không có nợ. Hãy ghi nhớ điều này khi sử dụng tỷ lệ P / E làm công cụ phân tích công ty.
